Sri Lanka es un país al sur de Asia al que se la calificado como la "joya escondida" por su deuda, ya que está siendo tomado por un "agujero negro financiero" durante este año.
El Político
Este evento a desencadenado un malestar en la población por la crisis económica, a su vez, generado agitación política.
Expertos apuntan que la situación que afronta esta pequeña nación insular se ve reflejada en otros países: Túnez Egipto, Kenia y Argentina, todos con un punto en común, están "ahogado" en una deuda.
Dejemos de lado la jerga económica y la historia es sencilla. A medida que los precios globales y las tasas de interés aumentan, ejerciendo presión sobre las finanzas de estos países, estos países luchan por pagar los intereses que deben por todos los préstamos que han obtenido en los últimos años. Eso, a su vez, está afectando su capacidad para mantener sus economías en funcionamiento; para alimentar a su gente, para proporcionar combustible, incluso cuando intentan recuperar el equilibrio después de los golpes de la pandemia de covid-19.
Las consecuencias ahora, a medida que las crisis de la deuda se aceleran y una economía global ya frágil lucha con las consecuencias de la guerra en Ucrania, podrían extenderse mucho más allá de las fronteras de estas naciones individuales. El mundo enfrenta la posibilidad de una serie de colapsos que podrían desestabilizar la vida de millones de personas.
En el peor de los casos, "podríamos dirigirnos a una distopía completa", un "apocalipsis" para algunos de los países más pobres del mundo; dijo a Grid Jayati Ghosh, profesora de economía de la Universidad de Massachusetts Amherst.
Ghosh dijo que teme una ola de “terrible devastación económica en muchos países… una especie de descenso a una combinación de caudillismo, desigualdad extrema, sufrimiento material extremo. Solo cosas malas. Y mucha inestabilidad”.
Las bombas de la deuda, a la espera de explotar
Un análisis reciente de Bloomberg Economics identificó 19 países que se encuentran en el extremo final de esta lucha; los operadores de los mercados financieros ven una clara posibilidad de que estos países no puedan pagar los intereses de sus deudas. Eso a su vez podría obligarlos a acudir a instituciones como el Fondo Monetario Internacional para un rescate.
Dependiendo del país, la deuda varía, en dólares estadounidenses, desde decenas de millones hasta miles de millones; algunos países pueden recibir un rescate, otros probablemente no. Los salvavidas financieros del FMI, por ejemplo, vienen con condiciones estrictas, ya menudo dolorosas , que requieren lo que a menudo son opciones políticamente impopulares para recortar el gasto público. Sin rescate, y la economía de un país puede colapsar; Mientras tanto, obtener un rescate podría significar un dolor económico generalizado para los más de 900 millones de personas que viven en estas naciones, ya que los gobiernos se ven obligados a recortar el gasto público para controlar sus finanzas.
Para los economistas, esto significa que las escenas que vimos recientemente en Sri Lanka, donde ciudadanos enojados, despojados de sus medios de vida e incluso de su capacidad para acceder a elementos básicos como combustible y alimentos, irrumpieron en el palacio presidencial, podrían convertirse en el Acto 1 en su conjunto. nueva pesadilla mundial pospandemia.
Las presiones relacionadas con la deuda ya han empujado a Pakistán a asegurar un préstamo del FMI, ya que las finanzas estiradas provocaron disturbios generalizados, amenazando la estabilidad de una nación con armas nucleares que se encuentra en uno de los rincones estratégicamente más importantes del planeta. El FMI acordó ayudar en principio, pero el dinero aún no ha llegado, retenido debido a las preocupaciones del FMI sobre el cumplimiento de Pakistán con un rescate anterior bajo el ex primer ministro Imran Khan. Una pista de cuán importante es el acuerdo para la estabilidad de Pakistán llegó el mes pasado, cuando se informó que el jefe del ejército del país buscaba la ayuda de Estados Unidos para tratar de liberar los fondos.
En África, la economía de Kenia ha crecido hasta convertirse en la sexta más grande del continente, pero al mismo tiempo, el país ha acumulado deudas gigantes; los pagos de intereses sobre la deuda se han disparado a aproximadamente el 30 por ciento del PIB del gobierno. Todo esto mientras el país enfrenta precios más altos de alimentos y combustibles como resultado de la guerra en Ucrania. Los analistas advierten que la deuda ha llevado a Kenia peligrosamente al borde del abismo.
La historia se repite en todo el mundo. En muchos casos, las presiones se han visto agravadas por malas decisiones al más alto nivel. Sri Lanka; la decisión del año pasado de prohibir las importaciones de fertilizantes químicos deprimió al sector agrícola más importante del país. En el otro lado del mundo, El Salvador adoptó Bitcoin el año pasado, aceptándolo como moneda de curso legal como protección contra la inflación desenfrenada. Pero como informó Grid; el movimiento fracasó ya que la criptomoneda cayó en valor. Eso ha aumentado la presión sobre lo que ya es una economía cargada de deudas; y otra nación que podría terminar incumpliendo sus pagos de intereses.
“Hay muchas más Sri Lanka en camino”, advirtió recientemente la economista jefe del Banco Mundial, Carmen Reinhart, en una entrevista con Reuters . “Hay muchos países en situaciones precarias”.
Tal es la preocupación en los pasillos de las finanzas globales que, en abril, poco antes de que Sri Lanka fuera tragada por el infierno alimentado por la deuda, los jefes del Banco Mundial y el FMI se unieron para emitir una advertencia conjunta sobre lo que llamaron la “enorme acumulación de deuda, especialmente en los países más pobres” del mundo.
Los ingredientes de una crisis
Para entender cómo el mundo terminó en esta coyuntura potencialmente catastrófica, los expertos dicen que vale la pena mirar hacia atrás a la crisis económica mundial de 2007-2008; que condujo a una reducción drástica de las tasas de interés en las principales economías, incluido EE. clientes ordinarios y gobiernos de todo el mundo.
Había mucho dinero fácil "dando vueltas", dijo Ghosh, de la Universidad de Massachusetts, a Grid. Para los inversores comerciales, las bajas tasas de interés en EE. UU. y Europa significaban que no tenía mucho sentido estacionar su capital en Occidente; en cambio, buscaron inversiones en países de bajos y medianos ingresos.
“Así que muchos países pidieron préstamos”, explicó Ghosh. “Y lo que es diferente del pasado es que sacaron estos préstamos no de acreedores bilaterales o multilaterales [países más ricos o grandes instituciones internacionales], sino de acreedores privados”. Estos acreedores tomaron prestado de los bancos, dijo, y emitieron bonos de alto interés que luego fueron absorbidos por las firmas financieras.
Ahora, mientras el mundo ve niveles récord de inflación y los bancos centrales aumentan las tasas de interés, los países más pobres enfrentan facturas más altas para pagar la deuda que han acumulado. Este es un momento en el que también enfrentan precios más altos para los alimentos y el combustible y, como recordó Ghosh, “sus economías tampoco se han recuperado de la pandemia”.
El FMI ha estado rastreando unas 73 naciones altamente endeudadas y estima que aproximadamente 40 de ellas corren un alto riesgo de lo que llama sobreendeudamiento: en otras palabras, están tratando activamente de reestructurar sus deudas, preparándose para hacerlo o ya se están quedando atrás. sobre sus pagos de intereses.
El papel de China y la deuda
La deuda que se ha acumulado en los balances de las naciones pobres se tomó prestada de una variedad de fuentes; los prestamistas han incluido bancos privados y fondos de cobertura que invierten en bonos del gobierno; así como instituciones multilaterales como el Banco Mundial. Cuando se trata de naciones que prestan a otras naciones, China encabeza las listas.
China ha estado prestando a las naciones pobres durante décadas, por una suma de $ 843 mil millones en financiamiento para el desarrollo internacional entre 2000 y 2017. Es una de las razones por las que funcionarios occidentales, incluidos el canciller alemán Olaf Scholz, la secretaria del Tesoro de EE. UU. Janet Yellen y la directora de USAID Samantha Power han señalado recientemente dedos en Beijing por alimentar la crisis de la deuda.
Durante un discurso en Nueva Delhi el mes pasado, Power citó la participación de China en Sri Lanka; como informó Grid; los préstamos chinos ayudaron a impulsar el auge del país en las últimas dos décadas.
China, dijo Power, había sido “un acreedor cada vez más entusiasta de los gobiernos de Sri Lanka desde mediados de la década de 2000”. Agregó: “Ahora que las condiciones económicas se han deteriorado, Beijing ha prometido líneas de crédito y préstamos de emergencia… pero los llamados para brindar un alivio más significativo no han recibido respuesta, y la pregunta más importante de todas es si Beijing reestructurará la deuda en la misma medida que otros. acreedores bilaterales.”
Y no es sólo Sri Lanka con deuda
Según un informe de 2021 del College of William and Mary, 44 países tenían una deuda con China equivalente al 10 % o más del PIB, y algunos debían más de una cuarta parte del PIB. China es el mayor prestamista de Zambia, que dejó de pagar su deuda soberana en 2020 y actualmente se encuentra en negociaciones de alivio de la deuda.
Algunos han cuestionado las motivaciones de China, etiquetando sus préstamos como "diplomacia trampa de la deuda". La idea es que China haya otorgado préstamos a países sabiendo que esos países no podrían pagar la deuda, momento en el cual China puede obtener concesiones estratégicas a cambio. El caso citado con más frecuencia es el proyecto del puerto de Hambantota en Sri Lanka, donde una empresa estatal china obtuvo un contrato de arrendamiento del puerto por 99 años una vez que Sri Lanka comenzó a tener problemas financieros.
Muchos estudiosos de China han rechazado el cargo de "trampa de la deuda", en Sri Lanka y en otros lugares. Deborah Bräutigam, economista política de la Universidad Johns Hopkins, dijo que los argumentos se basan en gran medida en un sesgo negativo hacia China y su papel en el desarrollo global. "Hasta ahora, en África, no hemos visto ningún ejemplo en el que diríamos que los chinos endeudaron deliberadamente a otro país y luego usaron esa deuda para obtener ventajas injustas o estratégicas de algún tipo en África, incluidas las ‘incautaciones de activos'". ella escribió en un estudio de 2019 .
Matthew Mingey, analista senior de finanzas chinas en el extranjero en Rhodium Group, dijo que la responsabilidad de los problemas de deuda en estos casos recae en ambas partes. Algunas naciones carecen de la capacidad necesaria para monitorear su deuda; Al mismo tiempo, China tenía menos experiencia en los mercados emergentes cuando sus bancos comenzaron a otorgar estos grandes préstamos. "Ciertamente, los bancos de China probablemente fueron optimistas", dijo, "especialmente al principio y otorgaron préstamos que probablemente no deberían tener".
Con la montaña de la deuda que se cierne sobre tantas naciones y las vidas de millones de personas, la pregunta urgente es simple:
¿Qué hacer al respecto?
Quizás la forma más rápida de garantizar que el mundo no sea testigo de una serie de colapsos al estilo de Sri Lanka sería volver atrás en una fuente importante de presión sobre todas estas economías de bajos ingresos: los precios altísimos de los alimentos y el combustible. El consumo de alimentos por sí solo representa hasta el 60 por ciento del consumo de los hogares en los países más pobres .
Por supuesto, ningún legislador o institución financiera global puede chasquear los dedos y hacer que los precios caigan. Una esperanza actual es que los primeros envíos de granos ucranianos de esta semana puedan comenzar a aliviar lo que la ONU ha llamado una "tormenta perfecta" impulsada por la guerra para las naciones más pobres.
Mientras tanto, los economistas piden una acción global concertada por parte de los países más ricos del mundo para ayudar a las naciones más pobres a administrar o reestructurar la carga de su deuda. En pocas palabras: para encontrar formas de reducir sus facturas mensuales de tarjetas de crédito.
En un informe bajo el título “El mundo no está preparado para la crisis de deuda de los mercados emergentes que se avecina”; el Atlantic Council instó a las naciones más ricas del mundo a suspender al menos temporalmente los pagos de intereses, para “dar a los países un respiro”. También recomendó la introducción de "financiamiento puente"; esencialmente, inyecciones de fondos temporales a corto plazo para ayudar a cubrir los pagos de intereses; para ayudar a los países que no pueden obtener la ayuda del FMI de manera oportuna.
Aquí hay un precedente sobre la deuda
La llegada de la pandemia impulsó la creación de una iniciativa internacional que hizo que los prestamistas bilaterales, es decir, los gobiernos más ricos; suspendieran temporalmente miles de millones de dólares en pagos de intereses de las naciones más pobres mientras todos enfrentaban los desafíos planteados por covid-19 . Conocida como la iniciativa de suspensión del servicio de la deuda; vio la suspensión de casi $13 mil millones en pagos de intereses entre mayo de 2020 y diciembre de 2021.
Dicho esto, el Atlantic Council también notó una falta de voluntad; en particular entre las naciones del G-20: “La comunidad internacional no parece estar preparada para hacer mucho al respecto”.
El FMI y el Club de París de las 22 naciones más ricas suelen tomar la iniciativa en tales negociaciones; pero el papel cada vez más importante de China como prestamista ha complicado esa dinámica. Aunque China intervino para ayudar; suspendiendo los pagos de intereses y reestructurando préstamos para algunos de sus deudores; Beijing se ha mostrado renuente a unirse a otras naciones en los esfuerzos de colaboración para el alivio de la deuda. Tales colaboraciones son esenciales en negociaciones de deuda complejas; en las que las demoras por parte de un acreedor pueden llevar a los países endeudados al incumplimiento.
Caso en cuestión: Zambia, que dejó de pagar su deuda hace dos años. China acordó unirse a las conversaciones multilaterales sobre la crisis de la deuda de Zambia el mes pasado.
Lo que está claro, tanto para los analistas como para los formuladores de políticas; es que se debe hacer algo con respecto a las crisis de deuda en el mundo de bajos ingresos. La inacción, como advirtió recientemente Kristalina Georgieva, directora del FMI, podría desencadenar una serie de desastres internacionales. Los países más ricos deben ayudar a sus contrapartes más pobres; dijo, en particular, apoyando iniciativas para ayudar a reestructurar montones de deuda insostenibles antes de que provoquen incumplimientos.
Si no se avanza con tales iniciativas, dijo Georgieva, se crearían problemas para todo el mundo. “Este es un tema en el que no podemos tener complacencia” , dijo a Reuters . “No sabes dónde terminaría”.
Fuente: Grid
