2022 será recordado en el mundo financiero y bursátil como uno de sus años más críticos. La esperanza en la recuperación post pandemia no ocurrió, y la guerra en Ucrania terminó complicando el panorama.
Mario Beroes/El Político
Todo ha sido problemático en el ámbito bursátil. La fiesta de acciones, prácticamente ininterrumpida desde 2009, se terminó con un proceso inflacionario que dejó de ser transitorio.
El ciclo de tasas cero y de dinero gratis se acabó. La Reserva Federal (Fed) no tuvo más remedio que ser más agresiva y enfrentar el flagelo inflacionario mediante la suba de la tasa de interés.
Según Miguel Boggiano, CEO de Carta Financiera, lo anterior "afectó las valuaciones de las acciones, logrando uno de los peores inicios de año en la historia de Wall Street".
-El S&P 500, hasta junio, llegó a estar -24%. Desde allí, tuvo una gran recuperación del 20%, pero no pudo conservar dicha tendencia, por lo menos a largo plazo. Más bien, aceleró a la baja nuevamente. Por eso, podemos decir que técnicamente Wall Street sigue en tendencia bajista.
"Invertir en este contexto de mercado es extremadamente complicado. Por eso, preparé un informe con algunas ideas para ganar aprovechando la volatilidad. Lo podés descargar en este link: https://informes.cartafinanciera.com/".
¿Qué pasó recientemente?
"El último dato de inflación de julio fue del 8,5% interanual, por debajo del mes anterior (9,1%) y de lo que se esperaba (8,7%)".
"Esta noticia fue de las mejores que recibió el mercado, generando una recuperación muy fuerte en las acciones, que se pausó hace dos semanas. ¿Qué hizo cambiar el ánimo optimista?"
-Diferentes miembros de la Reserva Federal se encargaron de ratificar que la inflación continuaba siendo muy elevada y que no iban a relajar la política monetaria por el reciente buen dato.
Añade Boggiano, que Jerome Powell, el presidente de la Fed, fue contundente con su mensaje. Destacó que el principal objetivo es bajar la inflación al 2% y que harán todo lo posible para lograrlo, a pesar de que sea a costo de generar dolor en la economía
Ante esta postura, afirma el CEO, que es más restrictiva, el mercado descontó un escenario más negativo para las acciones, que aceleraron su caída, confirmando la tendencia bajista de largo plazo.
-Una tendencia simplemente nos orienta de cara al futuro sobre lo que puede pasar. No es más que una indicación probabilística.
Por el momento, las probabilidades de ver una continuación en la caída en Wall Street son altas.
-¿Por qué puede seguir cayendo el mercado?
"El mercado está un 48% más caro que el promedio de las últimas décadas. Además, utilizando el indicador de Warren Buffet (Market Cap sobre el PBI), el mercado se encuentra un 36% más caro que el promedio".
"No podemos olvidar que la tasa de interés a 10 años está en niveles del 3,3% y las probabilidades de que siga subiendo son altas. Lógicamente, esto le seguiría repercutiendo negativamente a las acciones, principalmente a las tecnológicas".
Para Boggiano, el mercado sigue estando “caro” con la mayoría de las métricas que se utilicen.
Además, la inflación continúa siendo altísima, afectando los márgenes de ganancias de las empresas. Se están empezando a ver las consecuencias recesivas y seguramente haya más dolor, tal como vaticinó la Reserva Federal.
-Los siguientes datos de inflación, las próximas decisiones de la Reserva Federal y los balances de las empresas serán vitales para definir qué puede pasar a futuro. Por ahora, la tendencia es bajista. A operar con precaución.
