La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se mostró esta semana optimista con el progreso de la economía y aunque su presidente, Jerome Powell, considera que superar la crisis llevará todavía unos meses, la institución eleva sus previsiones de crecimiento para este año hasta el 7%. Esta cifra representa un 0,5% más que lo estimado en marzo. Asimismo, mantiene sin cambios sus previsiones para 2022 (el PIB subirá un 3,3%) y elevó dos décimas las estimaciones de 2023, hasta el 2,4%.
El Político
La Fed también revisó al alza sus previsiones de inflación. Los precios, que en mayo sorprendieron al mercado con la mayor alza interanual en 13 años (5%), seguirá mostrando fortaleza; sin embargo, a medida que avancen los meses se espera una moderación, hasta alcanzar el 3,4% a finales del ejercicio, un punto porcentual más que en marzo, reseñó Cinco Días.
Para 2022 la tasa se relajaría al 2,1% y en 2023 subiría al 2,2%, en ambos casos una décima más que en marzo. Por su parte, la inflación subyacente (excluye los precios de la energía y los alimentos) cerrará 2021 en el 3% frente al 2,2% esperado hace tres meses.
Junto a la estabilidad de los precios la Fed se marca como objetivo la recuperación del mercado laboral. A cierre del ejercicio, espera que el desempleo siga cayendo desde el 5,8% que registró en mayo hasta el 4,5%, sin cambios respecto a marzo. Los que sí mejora son sus estimaciones para 2022 (pasa del 3,9% al 3,8%).
“Aunque alcanzar el estándar de ‘progreso sustancial adicional’ aún está lejos, los participantes esperan que la mejora continúe. Las presiones inflacionarias son transitorias”, afirmó Powell en la rueda de prensa. Al ser consultado sobre si durante la reunión los funcionarios discutieron la retirada de los tipos, el presidente se limitó a señalar que avisarán con anticipación antes de anunciar cualquier decisión. “La retirada de los estímulos será ordenada y transparente”, subrayó.
Política monetaria de la Fed
La Fed acordó mantener sin cambios las medidas de estímulo monetario. Tras dos días de reunión el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) el banco central estadounidense cumplió con las previsiones y dijo que los tipos se mantendrán entre 0-0,25% hasta 2023, cuando se elevarán dos veces, y no en 2024 como previeron hace tres meses.
Junto al precio del dinero, la Fed mantiene sin cambios el ritmo de compra de activos, que continuará siendo de 120.000 millones de dólares al mes “hasta que se produzcan avances sustanciales hacia los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios”, según dice el comunicado reseñado por Cinco Días.
“La vacunación ha reducido la propagación de Covid-19. En medio de este progreso y un fuerte apoyo político, los indicadores de actividad económica y empleo se han fortalecido”, señala el comité. Con este escenario, 13 de los 18 funcionarios defendieron elevar los tipos en 2023, seis más que hace tres meses.
Reacciones en los mercados
A pesar de que quedan meses para esto, el adelanto en la subida de tipos no sentó muy bien a las Bolsas. Con las rentabilidades de la deuda al alza Wall Street cedió 0,8%. Los cambios en el mensaje de la Fed sorprendieron al mercado y el de deuda, el más sensible a tos tipos así lo reflejó.
La rentabilidad del bono a 10 años, que en las últimas sesiones había bajado del 1,5%, despuntó al 1,574%. Los ascensos también se dejaron sentir en la deuda a cinco años, que subió al 0,89% desde el 0,78% previo, y el bono a dos, alcanzó el 0,2%. Por su parte el euro bajó hasta los 1,2024 dólares.
